八亿时空IPO要黄?营收增长仅0.02% 专家:经营环境发生重大变化
募投项目已无必要。 假如运营环境发作严重改变,那么企业还能上市吗?有人乐意赌一把。 近来,北京八亿时空液晶科技股份有限公司(简称“八亿时空”)科创板上会在即,但其募投项目必要性遭到部分业内人士的质疑。 八亿时空首要产品是高性能薄膜晶体管TFT(Thin Film Transistor)等多种混合液晶资料,这些资料是高清电视、智能手机、电脑、车载显现、智能仪表等终端显现器的首要原料。2015年,其成为我国面板龙头企业京东方国产TFT混合液晶资料供货商,完结规模化供货,自称是我国把握TFT混合液晶核心技能、具有自主知识产权并成功完结产业化的三家首要液晶资料企业之一。 关于资本商场八亿时空并不生疏。早在2014年1月24日,八亿时空就曾将全国中小企业股份转让体系(俗称“新三板”)挂牌揭露转让,取得过上市公司红星美凯龙的出资企业喜爱。 本年5月6日,八亿时空提交的招股阐明书申报稿中展现了可称靓丽的财报——2016年至2018年度,运营收入和净利润快速添加,2018年营收近4亿元,净利润超1.15亿元。 但好日子并不持久。八亿时空最近一期财报发布显现,其营收几无添加、净利润大幅下降、存货飞升、应收账款也快速添加。 更为糟糕的是,八亿时空没有好转的痕迹。上会稿警示,其2019年1-9月完结运营收入将同比添加简直仅为0.02%,扣非净利润将同比下降约23.17%。 我国注册税务师协会专家、中央财经大学访问学者、审计专家丁会仁博士告知时刻财经,假如八亿时空现在全体事务现已中止添加,阐明其运营环境发作严重改变,其扩展产能的募投项目已无必要。 运营环境发作严重改变 对此剧变,八亿时空解说是:受微观经济形势和显现面板职业下行周期影响,八亿时空产品均匀销售价格出现下降趋势。 现实不尽如此。本相是显现面板职业发作革命性改变。 液晶显现(LCD)已历数次演进,TFT-LCD是最近阶段。LCD是传通通阴极射线管(CRT)后的新一代显现技能,自上世纪时代就成为平板显现(FPD)技能的干流,阅历了从TN型、STN型向高性能液晶显现资料薄膜晶体管(TFT)的演进。 液晶显现(LCD)也到了晋级换代之时。尽管现在TFT-LCD占有了平板显现的首要商场,但出货量全体增速现已放缓。 新式平板显现OLED发展迅速。在小尺度面板显现范畴,尤其是在手机、智能手表和家电等,OLED已被视为液晶显现替代者。 在大尺度显现应用上,跟着技能进步和本钱下降,OLED在不久将与TFT-LCD显现构成竞赛乃至换代。全球性信息咨询公司IHS猜测,2017年至2025年,OLED电视的复合添加率将到达32%,远高于平板显现器全体职业的复合年添加率。 选用激光光源,装备专业抗光增益屏的激光电视技能也已老练。激光电视是数字电影放映技能的民用化产品,跟着工艺技能进步、大规模出产、本钱下降,也将是大屏显现的具有很大竞赛力的替代品。 正是由于TFT-LCD晋级换代,才形成八亿时2019年上半年营收阻滞、净利下降。数据显现,2019年1-6 月份,八亿时空运营收入同比添加仅1.56%,扣非净利润同比却下降近20%。 相同原因也导致八亿时空存货飞速上升。2017年底、2018年底和2019年6月末,八亿时空存货账面价值别离0.81亿元、1.16亿元和1.2亿元,占总资产份额别离为13.69%、17.12%和 18.36%,跟着技能晋级迭代加快,这些存货也会加快价值降低,乃至一钱不值。 一起,其应收账款相同快速添加。2018年底和2019年6月末,八亿时空应收账款账面余额别离是1.06亿元和1.32亿元,高于可比期间运营收入增幅。 产品价格也在大起伏下降。2017年、2018年、2019年1-6月,八亿时空的首要产品均匀销售价格较上年的改变起伏别离为-8.77%、-8.95%和-6.84%,并且持续下降不可避免。 相同问题也出现在八亿时空自称“三家首要液晶资料企业”数据上,趋势相同。见下图: 其间,诚志永华全称石家庄诚志永华显现资料有限公司,是诚志股份(SZ.000990) 全资子公司;和成显现全称江苏和成显现科技有限公司,是飞凯资料(SZ.300398)的全资子公司。 从数据来开,不独八亿时空,三家企业的运营环境发作严重改变,可以说是大势已去。 招股阐明书显现,八亿时空年产100吨液晶资料一期年产50吨已于2018年投入使用,其募投项目是年产100吨显现用液晶资料二期工程,方案募资3.1亿元。二期项目固定资产建设周期方案为两年,估计2021年完结。 但是,就在八亿时空上市梦圆之际,运营环境正赶上剧变之时。时刻财经就相关问题用电话、邮件联系了八亿时空,到发稿时,未收到回复。(北京时刻财经 全哲明)

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